近日，小家电行业头部上市公司九阳股份(SZ002242，股价15.81元，市值121亿元)披露2022年年报。数据显示，2022年，九阳股份营收101.77亿元，同比减少3.45%；扣非后归母净利润5.47亿元，同比减少8.30%；上市公司毛利率同比上升1.3个百分点。

目前，九阳品牌主要涵盖豆浆机、破壁机、电饭煲、空气炸锅等品类，对于2022年业绩下行，九阳股份相关人士4月4日通过微信向《每日经济新闻》记者表示，公司2022年业绩受到国内外大环境复杂多变的负面影响较多，对于2023年，公司对国内宏观经济和消费环境回暖充满信心。

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此外，对于2022年非经常性损益部分，九阳股份购买的部分信托理财出现逾期未兑付的问题。九阳股份相关人士表示，公司成立了专业资金管理团队负责资金追回，另外公司也制定了严格的内部制度来把控理财相关事项，对后续的理财等资金事项也会更加谨慎。

小家电行业整体承压

从营业收入构成来看，当前九阳股份营收占比排名靠前的产品分别为营养煲系列产品，占总营收比36.41%；其次是食品加工机系列，占总营收比32.16%；西式电器系列产品和炊具系列产品占比分别为22.09%和6.23%。

九阳股份方面表示，2022年，西式电器类、营养煲类产品取得较好增长，食品加工机类产品和其他产品保持着较平稳的发展，公司收入结构不断优化。

但从生产成本和行业变化来看，仍然存在不少挑战。九阳股份提及，2022年，国际大宗商品价格依然处于高位，给行业内的公司带来了生产成本居高不下的压力。厨房小家电行业处于发展成熟期，2022年，线下市场逐渐恢复、线上市场变革加速、渠道流量碎片化已成趋势，行业的快速变革给公司2022年的发展带来了较大压力和困难。

小家电行业在2022年整体承压。奥维云网(AVC)传统渠道推总数据显示，2022年厨房小家电(电饭煲、电磁炉、电压力锅、豆浆机、破壁机、搅拌机、榨汁机、电水壶、煎烤机、养生壶、电蒸炖锅、台式单功能烤箱、空气炸锅)共计13个品类零售额520.3亿元，同比下降6.7%；零售量22049万台，同比下降12.7%。其中，线上市场零售额386.0亿元，同比下降2.9%；线下市场零售额134.3亿元，同比下降16.0%，但线上线下的零售均价分别提升了4.5%和9.7%。

正追讨委托理财逾期款项

基于小家电行业的快速变革，2022年九阳股份也在调整线上和线下的结构。年报数据显示，九阳股份线上销售占总营收比重达60.53%，线下销售占比为39.47%，从总营收比重来看，线上销售比重进一步巩固。事实上，线上销售的毛利率30.07%也高于线下销售的27.58%。

对于接下来线上线下的渠道布局策略，九阳股份相关人士透露，公司线下坚持探索Shopping Mall和新零售业务，并实现了O2O的融合发展；货架电商逐渐趋稳，以抖音为代表的内容电商实现了高速增长。

据了解，近期，九阳股份将发布太空系列2.0产品，该人士认为太空系列产品或将助力九阳在刚需加热品类中实现优于行业的发展，助力公司实现长期稳定高质量发展。

年报中，九阳股份提及，2023年，在快速变化且充满不确定的环境下，虽然消费环境正在积极变暖，但是将会面对的竞争和挑战仍然有增无减。公司将更加关注运营能力、销售能力、盈利能力的发展，尤其是精细化经营能力的提升。

不过，《每日经济新闻》记者也注意到，九阳股份非经常性损益中，投资收益出现了1亿元左右的亏损。年报显示，公司部分委托理财出现预期无法收回本金或存在其他可能导致减值的情形，主要涉及部分信托计划逾期未兑付的情况。对此，九阳股份相关人士回应：“公司成立了专业资金管理团队负责资金追回，另外公司也制定了严格的内部制度来把控理财相关事项，对后续的理财等资金事项也会更加谨慎。”

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